当百年老店赫兹突然宣布破产重组之后，出行行业的困境更为直观地摆到了外界眼前。旅游业一蹶不振，再加上“居家隔离”的禁令，出行的需求瞬间坍塌，就如航空业陷入停滞一样，数十万辆车的车队成了最大的拖累。即便赫兹手握10亿美元现金，可能也“刚”不过距离平稳仍遥遥无期的疫情。

意外破产

在疫情持续肆虐期间，又有一位新的受害者出现了，即创立于1918年的美国租车巨头赫兹国际控股公司。当地时间5月22日晚间，赫兹在美国特拉华州申请破产。不过，提交破产申请的业务范围并不包括其在澳大利亚、欧洲和新西兰的业务以及该公司的特许经营点。

至于中国区，5月23日，赫兹国际中国客服回应称，目前亚太地区还没有收到调整消息，调整只是针对美国和加拿大。运营赫兹中国业务的神州租车(港股00699)赫兹业务部客服称，未收到相关调整通知。

对于市场而言，赫兹的破产多少还是有点意外。作为一家已经有着逾百年历史的老店，赫兹的租车网络遍布世界148个国家和8100多个租车门店。资料显示，这家总部位于佛罗里达州的公司旗下经营着Hertz、Dollar和Thrifty汽车租赁业务。截至2019年底，赫兹拥有3.8万名员工。而在今年1月和2月，该公司的收入还分别增长了6%和8%。

“由于COVID-19严重影响我们的业务，以及旅行和经济何时反弹的不确定性，我们需要采取进一步措施来渡过潜在的长期复苏”，赫兹官网发布的声明显示，“财务重组将为赫兹提供一条通向更加稳健的财务结构的道路，使得公司在应对长途旅行和全球经济整体复苏的过程中处于最佳位置”。

申请破产保护的消息传出后，赫兹股价盘后暴跌近40%。该公司上周五收跌7.49%，报2.84美元，市值仅为4.04亿美元。今年以来，赫兹的股价跌幅超过80%。

当然，申请破产保护并不意味着赫兹就会倒闭。根据该公司的声明，目前，赫兹仍拥有10亿美元的现金，用于支持其日常运营。不过，赫兹也强调，根据疫情的持续时间及其对收入的影响，公司可能会在重组过程中寻求获得更多现金的途径，包括新的借款。

债务压顶

“疫情对旅行需求的影响是突然而剧烈的”，在阐述业务受到的影响时，赫兹这样解释道。今年初，该公司在全球共有56.8万辆汽车，以及1.24万个经营地点，其中约1/3在机场。作为一家依赖机场和旅游的汽车租赁公司，当旅行禁令到来时，赫兹的业务就遭遇了重创。

对于头顶债务的赫兹来说，这无疑是雪上加霜。CNN指出，截至3月31日，赫兹的账面上有188亿美元的债务，比去年底增加了17亿美元。其债务主要由43亿美元的公司债券和贷款，以及144亿美元的特殊融资子公司的汽车抵押债务组成。相较之下，截至同一时间，它的资产负债表上只有10亿美元现金。

而此次申请破产的导火索之一就是，在4月到期的大笔汽车租赁款项被取消后，尽管赫兹一直积极与债权人合作，以暂时减少公司车辆运营租赁下的所需付款，并就短期救济进行谈判，但仍然无法达成长期协议。

汽车行业分析师贾新光表示，租车的市场是出行，卖的就是出行服务，通过提供车来实现，其实短租是比较合算的，但短租不可能衔接得比较好，而长租相对比较稳定。租车行业大量依靠资金和周转。在国外，租赁的车一般只用两三年，之后就将车以二手车的形式卖出去，因为使用到五六年就不好卖了，收回来的钱再补充一些新车。

“对于租车行业而言，车的循环和资金的循环都是关键，要能源源不断地供应”，贾新光进一步分析指出，但疫情发生以来，一方面出行没了，断了资金来源;另一方面，即便没有人租车，车龄还在持续增长，现在都增长了大半年了，这也是一个大问题。

赫兹也曾挣扎过。在声明中，赫兹坦言，已经采取了一些措施，如通过车辆销售和取消车队订单来降低计划的车队水平，让2万名员工休假或裁员，约占全球员工总数的50%。

与此同时，赫兹还试图通过出售二手车来获得收入。截至3月初，该公司在美国的车队售出了4.1万辆汽车，在欧洲的车队售出1.3万辆汽车。美国克利夫兰北海岸研究公司的分析师兼董事总经理约翰·希利直言，“他们一直做得很好，但是当你没有了收入，你拥有所有这些车，突然间这些车就变得不值钱了，这是一个非常艰难的行业”。

对于具体的业务受影响的情况以及后续的自救措施，北京商报记者联系了赫兹媒体联络方，不过截至发稿还未收到具体回复。

出行危机

“在这样一个特殊的时刻，活下来就已经是‘胜利’了。”底特律投资公司Piquette Partners的汽车顾问、联合创始人兼负责人Tarun Kajeepeta一语中的。

在整个出行行业，赫兹的遭遇并非个例。在3月27日，出租车公司沃克服务公司向布鲁克林联邦法院申请了破产保护。与赫兹类似，沃克服务公司同样背负着高额的贷款。该公司负责人乔·普罗斯表示，新冠病毒来袭，即使出租车司机和操作员继续停工，调度员、机械师和行政管理人员的开支，也打击了出租车公司的收入。

即便没有像赫兹那样的重资产拖累，网约车行业也不得不勒紧腰带过日子。网约车巨头Uber在最近两周之内已经裁员两次，有6700名员工受到影响，约占其员工总数的1/4，Uber将剩下约2万名员工。与Uber类似，Lyft在更早之前的4月，就宣布裁员982人、288人将暂时休假，裁员人数在公司员工总数中所占比例为17%，同时从5月开始降薪。

“现在全球出行市场并不好过，尤其是疫情的冲击，更是不好说。”互联网分析师杨世界坦言，像Uber这些公司基本都是内外交困，一方面资本环境不太好，另一方面自我造血能力不足，只能通过节衣缩食的方式来降低成本了。

产业链总是牵一发而动全身。租车公司们的节衣缩食，对于全球的汽车制造商而言，又是另一重的打击。赫兹已经表态，将在今年余下的时间里不购买任何新车，并且开始出售二手车。与此同时，赫兹的竞争对手Avis虽然没到破产的境地，但也在亏损。Avis在3月时也已经宣布，将今年剩余时间的新车购买计划削减80%。

而根据考克斯汽车的数据，美国租车行业在去年购买了170万辆汽车车，相当于美国新车购买量的10%。而IHS Markit的研究报告显示，预计今年美国轻型车销量将下降26.6%至1250万辆，跌至2010年以来新低。